现时，商场已从"强趋势"切换至"高波动、低胜率"阶段。
一方面，波动率核心权贵抬升，行业分化达到极致——申万31个行业近一年涨跌幅首尾进出高达220%。另一方面，价值与成长基金指数的40日回荡收益差已波及历史极值，作风极化合手续加深。
当行业分化与作风极化同期达到顶点水平，商场的容错率已大幅缩小。此时，那些将回撤截止刻入投资框架、善于风险处置的基金司理，值得被再行注视和可爱。
01.杨鑫鑫
杨鑫鑫自2019年2月底处置工银翻新能源以来，在股票型基金（仓位不低于80%）的高仓位不休下，最大回撤仅有16.93%，在同类317只基金中名纪律1；波动率名纪律3，卡玛比率名纪律5，号称繁重。这意味着，他在必须高仓位运行的前提下，已毕了极低波动与优秀的收益风险比。
数据着手Wind，统计区间：2019/2/28-2026/6/2，基金类型：世俗股票型基金
处置时分，基金净值斜率褂讪，各年度最大回撤均显着低于同类基金指数，呈现出稳健画线派的特征。
我是2022年眷注到杨鑫鑫的，同庚5月买入工银翻新能源。在2023年商场下落中，该基金出现显着的逆势高潮，合手有体感特殊好。加上而后合手续的回撤截止阐发，我将他放在此次盘货的首位。
值得一提的是，谢世俗股票型基金中，时分回撤截止第二名是鲍无可曾处置的景顺长城沪港深精选。鲍无可近期慎重奔私，杨鑫鑫在公募中的稀缺性还在擢升。
02.郑玲
郑玲是比拟显着的整个收益型基金司理，追求较低回撤的投资者体验。
从历史数据看，她各阶段代表居品的最大回撤基本保管在17%-18%区间，与杨鑫鑫处置工银翻新能源时分的16.93%特殊接近。但两者不休条目不同：杨鑫鑫处置的是股票型基金，仓位下限80%；而郑玲现在处置的国联上风产业属于偏股夹杂型，现实股票仓位恒久保管在6成傍边。
郑玲的作风特殊契合机构的设立需求，她处置该基金以来，基金鸿沟从1亿增长至40亿，机构投资者合手有份额不竭擢升，确乎应了民工针织说的，郑玲是全商场欠债端处置作念得最佳的公募基金司理，东说念主在哪这几十亿就随着去哪。
03.温宇峰
温宇峰是位资深宿将，20多年前等于博时基金的探究部副总，2014年加入汇添富后恒久处置专户，2022年底才启动管公募基金。专户布景意味着他的投资框架也很迫临整个收益指标，对回撤的明锐度自然更高。处置公募以来，基金净值走势稳健，3年多最大回撤仅11.85%。
在同类3000多只基金中，该基金呈现出低波、低回撤、高卡玛比率的特征，同期正收益占比拟高。这和他扎眼个股估值安全旯旮相关——重仓股的市盈率和市净率恒久以来均低于同类平均。
数据着手Wind，基金类型：偏股夹杂型基金
博亚体育app中国官网入口
温宇峰对港股的投资也有着比拟久了的斡旋，处置基金13个敷陈期以来，重仓最久的两只股票均为港股，全民炸金花手机现金版最新版下载时分仓位着实打满，且一直褂讪合手有。从统计来看，两只股票皆享受到高潮阶段的好意思满收益，很体现投资智力和定力。
04.王宁
王宁是长盛基金首席投资官、副总，亦然位投资宿将。
他与长盛成长价值这只基金的渊源颇深——2007年至2012年曾处置过该基金，2021年8月再度接办。
这只基金很有真理，自带平衡基因，在六类作风钞票（大盘/中盘/小盘 × 成长/价值）之间作念平衡设立与动态顺次，以低波动、控回撤为底线，在价值与成长之间相机转化，追求恒久褂讪升值。这种"六作风箱"的分布机制，对单一作风清晰造成了自然不休。
王宁处置该基金以来，基金的低波特征较为显着，在超2000只同类基金中，波动率名纪律3，最大回撤名纪律7。
数据着手Wind，基金类型：偏股夹杂型基金
05. 伍旋
伍旋是少有的“双十基金司理”——处置鹏华盛世翻新超14年，任职年化薪金13.28%。
他的回撤截止智力在连年有显着进化，尤其是在2021年之后，叮咛高波动商场时展现出更熟谙的风险处置形状。
统计2018年以来该基金事迹与回撤情况不错发现，前期该基金回撤截止并不凸起，2021年以来，风控智力权贵增强，各年度最大回撤均显着低于偏股基金指数，波动率和回撤截止在同类中处于靠前位置。
临了
不雅察以上基金司理不难发现：固然连年收益不算拔尖，但恒久收益并莫得被落下。原因很浅易，等于一轮牛熊下来，决定最终收益的，不是你涨得最猛的那一年，而是你跌得最少的那一年。
牛市后半程适当的选拔，是把一部分仓位交给那些见过风雨、善于风险处置的基金司理。除了上述几位宿将，还有一些基金司理连年在回撤截止上可圈可点，相同值得眷注：
恽雷在处置南边产业智选以来，时分最大回撤截止名次3/799、波动截止7/799，正收益占比9/799。数据着手Wind，统计区间：2023/4/14至2026/6/2，基金类型：偏股夹杂型基金，同类数目799。
蔡宇滨在处置招商平衡政策以来，最大回撤9.75%，同类名次83/4166，波动截止4/4166。而此前处置诺安政策精选时分，其最大回撤截止同类名次5/290，波动截止4/290。
数据着手Wind，统计区间：2023/9/12至2026/6/2和2018/6/30至2023/2/18。
朱晨光在处置国泰海通远见价值以来，时分最大回撤截止名次18/3375、波动截止70/3375、卡玛名次108/3375，正收益占比名次152/3375。可详见《不卷「锐度」，相同值得眷注的重生代基金司理》
数据着手Wind，统计区间：2023/3/1至2026/6/2，基金类型：偏股夹杂型基金。
后续我也会合手续追踪全民炸金花手机现金版中国最新版官网，有契机再聊一聊。